Начало на секюритизацията на застрахователната индустрия в Европа

Френската застрахователна компания AXA се готви да проведе до края на годината сделка за секюритизация на бъдещите премии по автомобилно застраховане. Ако дебютът бъде успешен, това може да стане важно събитие за целия европейски застрахователен пазар, който по обем на секюритизираните активи силно изостава от САЩ.

За плановете на АХА да секюритизира част от полиците по автомобилно застраховане съобщи генералният директор на компанията Анри Кастри. По думите му, в момента тече съгласуване на сделката с надзорните органи на Франция. Първата сделка е на стойност 1 млрд. евро и се планира да бъде проведена до края на тази година.

Това събитие може да се окаже знаково за европейския застрахователен пазар, тъй като до сега подобни сделки на него практически не е имало. В банковия сектор, както и в други сектори, секюритизацията отдавна вече е обичайно явление: в облигации се превръщат потребителските кредити, ипотечните заеми и даже бъдещите хонорари на рок-певеца Дейвид Бауи. В европейското застраховане обаче секюритизацията се развива бавно, макар че застрахователните компании ежегодно събират премии, възлизащи на милиарди евро. Европейските застрахователни компании, секюритизиращи своите активи, все още се броят на пръсти. Най-известният пример е Швейцарската презастрахователна компания Swiss Reinsurance, която секюритизира свои договори по презастраховане, както и договори по животозастраховане и застраховане от природни катастрофи. От 1997 г. Swiss Re пусна облигации за сумата от 2,2 млрд. долара.

Но мащабна секюритизация на потребителски полици /за застраховане на имущества и нещастни случаи/ в Европа до момента никой не е правил. АХА възнамерява да “преопакова” бъдещите премии от автомобилните застраховки, издавани във Франция, за около 1 млрд. евро /$ 1,29 млрд./. Издадените облигации ще бъдат обезпечени от постъпилите премии, които АХА планира да събере през годината, в началото на която ще се проведе секюритизацията. По такъв начин още в началото на годината компанията ще може да получи парите, които в противен случай би трябвало да събира цяла година. По думите на Кастри във Франция АХА обслужва близо 4 млн. клиенти и през миналата година е събрала премии на стойност 1,6 млрд. евро /$ 2,07 млрд/.

“Застрахователният сектор все още не е направил това, което банките направиха отдавна, и ние трябва да секюритизираме големите портфейли” - отбелязва Кастри. Застрахователният бизнес преживява в момента не особено добри времена. Сривът на финансовите пазари през последните няколко години, стагнацията на световната икономика, както и терористичният акт в САЩ през септември 2001 г. и серията от природни катастрофи, в резултат на които броят на исковете за изплащане на обезщетения нарастна неколкократно, много компании изпитват остра нужда от ресурси. Ако АХА проведе успешно сделката за секюритизация, ще я последват и други големи застрахователни компании. “Това действително може да се нарече новаторство - заявява Артуро Миранда, вице-президент на подразделението за секюритизация в J. P. Морган в Лондон. – Ако това се окаже ефективен и евтин източник за финансиране, другите компании определено ще се възползват от него.”

Според изследване на J. P. Морган, през 2004 г. обемът на секюритизирания дълг в Европа е достигнал 250 млрд. евро /324,3 млрд. дол./. За сравнение в САЩ аналогичният показател съставлява 625 млрд. долара.

Wall Street Journal , 27.04.2005г.